Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Pilipchak
30 июля 2024
Почитал каменты что мол сквиз, хочется пооппонировать.
Конечно без закрытия коротких позиций не обошлось, но в целом бумага не сильно зашорчена сейчас. По крайней мере интерактив мне показывает ставку заимствования бумаг довольно низкую, 0,38%, что означает желающих пошортить на этих уровнях не много.
К тому же последнюю неделю позитивные новости по компании подъезжали, и сегодня в том числе.
Короче я верю в щастье тут 😁
LU
LUMN
2,67 $
+145,69%
Pilipchak
5 ноября 2023
Меньше $1.0 его активно выкупали, есть слабая надежда, что тут его дно.
Среди прочих, Кэйт (CEO) купила миллион акций, и Кристофер (CFO) тоже заставил жену купить 500к акций.
Для Кэйт это больше половины годовой ЗП – весьма прилично.
Это очень сильно и нечасто встретишь, чтобы два первых лица покупали такие крупные пакеты на проливе.
LU
LUMN
1,12 $
+485,71%
Pilipchak
14 мая 2023
Судя по каментам, народ ждет чуда, а к нему нет никаких предпосылок.
В официальной публикации банка сказано, что акции (capital stock) в JPM не передаются. То же самое в сообщении самого JPM есть.
Бумага сейчас котируется на Pink Market – это самый низкий уровень OTC, там бумаги, по которым нет никакой отчетности и вообще информации.
Единственная причина почему цена не равна нулю, это отчаянные спекулянты, пробующие заработать на движениях с $0,3 до $0,36 (+20%). И это правда возможно, особенно в надежде на памп друзей из реддита, но к банковскому бизнесу это уже никакого отношения не имеет.
FR
FRC
0,36 $
-2,78%
Pilipchak
21 февраля 2023
🔍 Akamai Technologies на годовых низах.
Первое, что бросается в глаза – история. Компания основана студентом и профессором в 1998 году, первый погибает в самолете во время теракта 9/11, а второй и сейчас у руля компании.
Дальше тоже интересно. Akamai стояли у истоков CDN*, и сейчас являются лидером среди провайдеров этого сервиса, получая от него 46% своей выручки. Этот сегмент у них снижается.
*CDN – content delivery network – распределённая сеть серверов, которые кэшируют контент основного сайта, чтобы быстрее показывать его пользователю. Заходя на сайт условного BBC News, мы фактически получаем контент от ближайшего CDN-сервера.
С развитием стриминговых сервисов технология получила новый толчок. И, хотя Akamai и является лидером, конкуренция на этом рынке огромная. Даже Lumen предлагает CDN сервис. А Netflix пишут создал свою сеть доставки контента.
Второй сегмент бизнеса Cybersecurity (вырос на 20% за год) логично вытек из первого и генерирует 43% выручки.
Наконец, последний сегмент Cloud Computing появился с покупкой Linode в 2022 году и пока дает 11% выручки, но по заявлению CEO в конце концов этот сегмент станет основным.
Для этого понадобится построить несколько дата-центров и разные аналитики опасаются, что в ближайшие пару лет у компании возрастут капитальные расходы. Мол, поэтому бумагу и укатали.
По мне так вряд ли увеличение капзатрат на $200-300m может повлиять на финансы компании. Ну, притормозят немного обратный выкуп. Денег они достаточно зарабатывают, FCF – 23% от выручки, а Capex – 13%.
Еще опасаются, что компания входит в еще более конкурентный рынок, где уже правят бал монстры типа Google. По первым сообщениям конкурировать с монстрами собираются ценой, а это до прибыли еще никого не доводило.
Цифры на 2022:
Revenue $3.6b
Net Income $520m, а FCF $800m
Последние два года всё вернули акционерам через выкуп.
Market Cap $12b, P/E=24x
Net Debt $1.2b
Прогноз на 2023 год - минимальный рост.
Причина переоценки думаю банальна – пять лет EPS рос в среднем 16% в год, и компанию прайсили по 38х (тоже кстати завышено), а теперь три года EPS на месте и даже снижается, и акцию быстренько переоценили в 24х.
Для меня это все равно дорого.
AK
AKAM
76,4 $
+48,89%
Pilipchak
15 февраля 2023
Эмергентик продал бизнес трэвэл-вакцин.
$270m получат сразу, еще $110m потом, если вакцины будут хорошо продаваться.
Собственно ровно за $270m они и купили этот бизнес в 2018 году.
Вся компания стоит сейчас $660m, почему бы ей не прибавить 20-30% на этом. На премаркете +10%.
В отчетах выручка именно от этих препаратов не указана, но по ощущению 10% от общей выручки уйдет.
Последние годы трэвэл-вакцины не продавались по понятным причинам.
EB
EBS
14,92 $
-51,34%
Pilipchak
15 февраля 2023
Intel после своего разгромного отчета даже не на минимумах, оценивается в $118b.
Буквально недавно набрали еще $11b долга, хотя у них нет крупных погашений в 2023 году. Т.е. это не рефинансирование, а просто новый долг. Не иначе кого-нибудь купят опять.
Mobileye $MBLY тем временем штурмует годовые максимумы. С прогнозной выручкой $2.2b компания прайсится по $34b (P/S=17), что выглядит диковато, но вот так всем хочется верить в будущее без водителей. Год назад её оценивали даже в $50b.
93.5% компании принадлежит Intel, а это $32b, или $7.7 на акцию. Значит, остальной бизнес Intel стоит $21 за акцию.
Справедливо будет предположить, что цена Intel держится в том числе за счет MBLY.
Еще раз, выручка Mobileye $1.85b составляет 3% от общей выручки Intel $63b, но капитализация этого подразделения составляет 29% от капитализации всего Intel. Что-то тут не сходится. Либо MBLY должен сложиться, либо Intel сильно вырасти. Скорее первое.
IN
INTC
28,85 $
+215,88%
Pilipchak
14 февраля 2023
Нечасто встретишь фото CEO компании, смотрящего в сторону.
Один из этих ребят киношный персонаж, а другой это Alex Karp, один из основателей и CEO Palantir , которая сегодня растет на 15%.
Вчера компания впервые в своей истории показала квартальную прибыль. Big day!
Тут нужны две оговорки: (1) Операционной прибыли то нет, там убыток, а чистая прибыль получилась за счет некой «Other income» статьи и (2) по году всё равно весьма приличный убыток -$373m.
Так что прямо выпрыгивать из штанов от радости пока рановато, но позитивная динамика тут правда имеется.
А вот денежный поток в этом году хуже, чем в прошлом, FCF=$180m.
На 2023 год ожидается рост выручки 10% до $2.2b. Всего 10%.
Если вдруг покажут прибыль $200m, получим P/E=78. Это я уже вычел кэш на счету.
А может никакой прибыли и не будет больше.
Одновременно тут размывают акционеров постоянно, за два года на 10%.
Короче, штучки они интересные продают, и денежная обстановка у них устойчивая, но прибыльность и перспективы роста этого предприятия под вопросом, а потому цена выглядит перезаряженной несмотря на то, что они от своих максимумов уже на 75% откатились.
Февраль 2021:
PL
PLTR
9,22 $
+1 226,03%
Pilipchak
8 февраля 2023
Что можно сказать по отчету Lumen
1️⃣ Списание гудвила ожидаемо произошло. Показали убыток $3b.
2️⃣ Четвертый квартал слабый, подпортил годовые результаты. FCF около нуля. Была прибыльная компания, стала безприбыльная.
3️⃣ По году снижение FCF вдвое. Капиталка при этом не изменилась, т.е. это чисто операционный результат. Выручка $17.5b против $19.7b годом ранее.
4️⃣ Главное – это прогноз, который они дали. В следующем году FCF $0-200m, т.е. считай ноль.
5️⃣ Net Debt = $20.5. Капитализация после ночного падения $4,3b.
🤔 Цена бумаги сейчас мало что значит, т.к. долг в 5 раз больше капитализации. Прогнозная прибыль и FCF около нуля, поэтому мультипликатор P/E не работает.
EV/EBITDA = 5.3x – и что интересно, если бумага еще вдвое сложится, то это отношение не сильно поменяется.
Покупая бумагу, покупаешь долги.
В остальном процессы в компании мне нравятся. Новый симпатичный директор. Распродажа второстепенных бизнесов, погашение долга на вырученные деньги, отмена дивидендов и даже списание гудвила. Очищение и упрощение бизнеса.
Если пробовать заглянуть в будущее (теперь, видимо, отдаленное):
▪️Выручка фиксируется на уровне $15b в год.
▪️Маржинальность FCF возвращается на исторические уровни 10% - получим $1.5b.
▪️С такими цифрами капитализация может быть $9b, т.е. вдвое больше чем сегодня. Но это через пару лет. А пока неверное и ниже можно половить.
LU
LUMN
3,95 $
+66,08%
Pilipchak
7 февраля 2023
🔔 Chegg вчера после закрытия и сегодня на премаркете -25%.
Тот самый лоторейный отчет подъехал. 2022 год никто даже не смотрит, всё внимание на прогноз.
▪️Рост выручки тут пока остановился, а EBITDA дальше снижается.
▪️Гайданс по FCF уже веселее ($190m), при текущей капитализации $1.9b выглядит привлекательно.
Менеджмент говорит о инфляционном давлении и постковидном откате интереса студентов и обещает возврат к росту во второй половине 2023.
Теперь, наверное, всё плохое в цене, если этот бизнес в принципе не загнется.
Огромный риск в том, что дальнейшего роста может уже никогда не быть.
CH
CHGG
17,43 $
-93,98%
Pilipchak
22 января 2023
Про Chegg и зловредных Needham.
18 янв Chegg потеряла 16%, вероятно в связи с понижением рейтинга от Needham - ресерчеров, которые активно покрывают эту компанию.
Тот же Needham повышал рейтинг Chegg не далее, как в сентябре 2022 года. Бумага тогда прибавила 9%.
Тут соглашусь с некоторыми комментариями в Пульсе, больше похоже на манипуляции. Если вы хорошо погружены в бизнес, то вряд ли станете переворачивать прогнозы каждые три месяца.
Стоит ли вообще обращать внимание на прогнозы этой конторы – поможет понять график с сайта tipranks, где видно, что аналитик топил BUY вплоть до момента когда бумага обвалилась в прошлый раз, а после переобулся в HOLD.
Chegg в ноябре 2021 года падала на 48%, на снижении количества подписчиков сервиса. Но в следующих кварталах оно (количество) снова выросло. Вообще, у них 3-й квартал самый слабый, поскольку никто не учится в это время.
С мая по ноябрь 2022 бумага отросла на 70%, а теперь опять вниз. Может снова и не отрасти, поскольку рост показателей реально замедлился, а стоит она не так уж и дешево.
Market Cap = $2.6b при выручке $700m и FCF $150m.
Результаты в том числе ухудшились из-за покупки Busuu (платформы для изучения языка) в начале года, которая сгенерила за 9 месяцев $30m выручки и столько же убытков.
Я считаю, что компания начинает заниматься покупками, когда органический рост заканчивается. И правда, если отнять выручку Busuu, то получится что никакого роста то уже и нет.
Между тем, когда Busuu покупали, говорили, что у нее выручка $45m в 2021 году и растет на 20% в год. Результаты это не подтверждают.
Получается тут лотерея – розыгрыш назначен на 6 февраля (релиз за 4-й квартал). Если результаты будут плохие, то тут есть еще куда падать.
CH
CHGG
20,56 $
-94,89%
Pilipchak
19 января 2023
Кратко по вчерашнему отчету Alcoa
Поквартальные продажи падают – цена алюминия не меняется с лета ($2500), а объем производства снизился.
Выручка за год немного подросла ($12.4b).
За первую половину года заработали $1b, а за вторую потеряли $1.1b. Итого -$0.1b, но $1b – это разовые списания. Впрочем, у них почти каждый год эти разовые списания (за последние 9 лет только три года были в плюсе).
Поэтому смотрим денежные потоки. FCF за год $342m. Это вполне на уровне их среднегодовой конверсии выручки в кэш (2.7%).
$572m вернули акционерам в виде выкупа и дивидендов.
Net Debt = $0.5b
Компания стоит $9.5b
Все цифры средние, цена на алюминий средняя - не дорогой и не дешевый.
Поэтому сейчас никакой идеи в этой бумаге нет. Я бы вышел, да никак. Застряла нога в евроклире..
AA
AA
49,52 $
-9,19%
Pilipchak
17 января 2023
Apple очередную новую прошку представила с чудо-процессором.
До этого недавно были сообщения о собственном экране и собственном модуле Wi-Fi для айфонов.
На днях в магазине подержал в руках прошку в новом корпусе – он реально очень убогий, будто на 10 лет назад перенеслись. Расстройство прямо.
Моя 15-шка 19-го года – это просто образчик идеального дизайна.
Даже на сайте видно эту разницу. А в жизни еще хуже. Кирпич.
Дизайн, экран и софт всегда были сильными сторонами Apple. Не забыли ли они об этом в своей погоне за независимостью 🤔
Когда-то должен быть закат этой компании, как и всех других до нее. Может быть, он начался...
(или просто неудачная модель 😎)
AA
AAPL
135,94 $
+126,09%
Pilipchak
7 января 2023
Пару слов о новом контракте
$380 млн – это 40% их годовой выручки. Немало, но контракт не ограничен во времени, может растянуться на 5 лет, и эффект от него будет размазан, не говоря уж о том, что никто не знает какая там прибыльность.
Для меня новость имеет больше психологический эффект – признак, что у компании всё хорошо, и они решат свои вопросики с кредиторами.
Бумага росла вчера на 10% как бы на этой новости, но вместе со всем рынком. Много бумаг малой капитализации отросли на 6-8%. Так что не очень бы обольщался пока. Ждем еще новостей..
EB
EBS
13,56 $
-46,46%
Pilipchak
5 января 2023
Silvergate вчера выросла на 27% в ожидании сегодняшнего релиза. Вот, дождались...
Депозиты клиентов были $11.9b, стали $3.8b.
Чтобы покрыть отток $8.1b пришлось продать ценные бумаги (госбонды) с баланса, зафиксировав убыток $718m. WSJ пишет, что это больше, чем они заработали за 10 лет. Раз так в пять больше, судя по цифрам в последнем годовом отчете.
В дополнение списали еще $196m нематериальных активов, купленные для запуска крипто платежной сети, который теперь откладывается на неопределенный срок.
Итого спишут $918m или около $28 на акцию.
Из хорошего – они уверяют, что сейчас у них $4.6b кэша на балансе, что с лихвой покрывает депозиты.
(Интересно будет глянуть на их баланс после всего этого – они покажут его 17 января)
Казалось бы, при сегодняшней капитализации $380m, если у них положительное сальдо $800m, то это гарантированный апсайд 100%.
Но вот что важно - 70% их выручки шло от этих самых бондов в виде процентов (Interest Income), а с ростом процентных ставок в этом году она удвоилась.
Если эта выручка уйдет, то прибыль превратиться в убытки, поскольку издержки у них в основном фиксированные, и на 50% состоят из зарплаты – очевидно поэтому они сегодня увольняют 40% персонала – что в общем уже тоже плюс с точки зрения инвестиционной привлекательности.
Даже если издержки возьмут под контроль, то бизнес вполне может откатиться на уровень 2019-2020 годов, где он показывал прибыль $25млн. А с такой прибылью капитализация $380млн вполне и ничего (P/E=15x).
Кстати, IPO у них было в 2019 году как раз по $ 12 за бумагу.
❕Чем компания занимается?
Компания продает «светлое будущее» цифрового банкинга, но зарабатывает на том, же на чем зарабатывали капиталисты последние 3000 лет – дает деньги в долг и получает проценты.
Как водится у всех финтехов – читая сайт непонятно, что именно предлагает компания, но из отчета можно выловить суть:
Они создали свой платежный сервис, к которому подцепили крупнейших игроков крипто-рынка. Этот сервис позволил им привлечь депозиты клиентов, поскольку они выполняют роль банка-кастодиана – иначе говоря хранят у себя цифровые активы клиентов (биткоины сиречь). А на эти депозиты клиентов покупают самые консервативные облигации, получая процентную выручку.
Лично для меня осталось непонятно, как они показывают клиентам биткойны на счетах, одновременно держа бонды в долларах (особенно с учетом дикой волатильности биткойна к доллару) – но видимо в этом секрете и есть их ноу-хау.
SI
SI
12,28 $
-93,24%